美国科技亿万富翁Q1财报深度点评：通胀与供应链压力下科技亿万富翁的韧性再次被考验

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亚马逊河利润为深受波涛汹涌情况严重影响最情况严重：由于供应链效益（尤其其里的原油价格效益）在其营销业务部门效益的很高占比，营业收入不断不及相一致预估，营销业务部门毛利率转负。服务业阳数值只能情况严重影响则尚未展现，本本季亚马逊河阳，Google该公司阳，合作开发人员阳继续保持稳定较很高支出社但会发展指标。苹果公司与合作开发人员主体继续略超强预估。其里合作开发人员大优惠者大单数值仍在快速减小。

我们相信对于生物科技佼佼者，市场公平竞争集里于在交易的是：1）美联储的降息否但会造成走下坡的提之前到来 2）当走下坡到来时，海外投资时计下生物科技佼佼者所其所处于的右方 3）应有与服务业的购置力深受损时，谁的的桌上型性与优惠者骨架比较健康。

我们相信在资金侧面，在走下坡的势必下，生物科技佼佼者凭借其比起比较健康的套利与短短时间的计划书仍有一定承托，如Alphabet本本季同月700亿美元的，亚马逊河在上个本季同月仅有十年第一次带进，总额不超强过100亿美元。

2.1． 苹果公司季报新浪网：基本公平竞争占优势展现在比优惠电子服务业同行愈来愈强的结实上。

苹果公司：我们相信苹果公司该公司的基本公平竞争占优势在于：

1）软性（iOS）硬（从4台到芯片）大战略性相结合的薄弱生态系统与用户疏松2）能用少值的机型引领优惠者的只能的必定，从而大大减少了合作开发效益与供其所链管控的难度3）短短时间创一在此之后开放服务业文化。

我们相信在本本季，生态系统的占优势继续展现在软性件包支出，而供其所链管控很难则展现在苹果公司对于的产品的供其所很难。

第一本季支出其后创纪录，超强市场公平竞争预估。2022年4月初29日，苹果公司发表2022财年第二季报：

苹果公司意味着百货公司支出972.78亿美元，去年同期激增9%。毛利润425.59亿美元，去年同期激增11.77%。

iPhone支出创一新很高（+5%）推动业绩和每股收益的稳健双位数激增，Mac（去年同期激增15%）、可穿着设备（去年同期激增12%）和客户服务（去年同期激增17%）均很高速激增。

深受到情况严重供其所容许的情况严重影响，iPad支出去年同期减少2%，主要由于登革热以来ipad市场只能的很高序数，2022平板市场只能激社但会发展指标率停滞不前。

主体只能稳健，供其所链管理很难能理论上确保驱动程序供其所与牢固的销值。软性件包与客户服务业务部门创造了198亿美元的历史支出日志，AppStore、的音乐、阳客户服务和AppleCare都破纪录了历史日志，预告片、广告片和支付客户服务也破纪录了3月初本季日志，上网浏览稳健激增。

未来但会头戴AR装置或再一视作一新变为长曲线。根据报道，苹果公司一新一代AR头戴装置不太可能董事但会示范。我们相信下一本季市场公平竞争其所主要关心：

1）供其所链对于产出很难的边际情况严重影响 2）在普遍波涛汹涌的优惠电子市场公平竞争，苹果公司的产品所额能显出的结实及 3）一新一代头戴装置或愈来愈仅有的笔记本电脑轿车计划书的相关一新闻。

2.2． 合作开发人员季报新浪网：Tier1优惠者阳数值用值仍在大幅提高

支出与营业收入略超强彭博相一致预估：该公司意味着总营业收入494亿美元，去年同期激增18%。营业收入：意味着营业收入167亿美元，去年同期激增8%，白莲利率33.89%。Q3本公司后EPS为2.22美元。

分各业务部门来看：产出力和业务部门工序业务部门支出为158亿美元，去年同期激增17%，主要由上网Office的席位激增与Dynamics的激增所驱动。

笔记本电脑阳业务部门支出为191亿美元，去年同期激增26%，支出超强预估。其里Azure支出去年同期激增46%，这两项掉固定汇率情况严重影响，去年同期激增49%，短短时间保持良好很高速激增。

应有数值业务部门支出145亿美元，去年同期激增11%。本本季查询业务部门与Windows业务部门显出稳健。Windows在开始菜单上添加的Start的一新闻新形式系统悄悄逐步带进一在此之后广告片商业化路径。该公司的Xbox在北美和里欧在本本季都视作市场公平竞争人物，Azure阳游戏业务部门去年同期激增66%。

该公司下本季引导略超强预估：产出力业务部门和应有数值业务部门稳里有增，笔记本电脑阳业务部门保持良好很高速激增。产出力和业务部门工序业务部门支出在166.5亿至169亿美元间。笔记本电脑阳支出在211亿至213.5亿美元间，Azure的支出社但会发展指标以不变固定汇率数值降低差不多2%。应有数值业务部门预计支出在146.5亿至149.5亿美元间。

我们的论者为：

1）无惧物价上涨，本本季阳数值业务部门深受益于Tier1使用负载的快速大幅提高，包括SAP、汉莎航空等优惠者的用值短短时间减小。我们相信超强级大优惠者在物价上涨的社但会发展环境下并不但会减少数字化的阳数值支出，而是继续转阳以降本增效。合作开发人员深受益于仅有面的的桌上型与完善的服务业客户服务很难，再一短短时间深受益于大优惠者转阳进程。

2）收购短短时间加强服务业客户服务与服务业阳号召力。本本季该公司完变为Nuance的收购，并同月对于工序挖掘该公司Minit的收购。Nuance的收购加强了该公司在医护阳与语音识别的积淀，而Minit则再一大幅提高该公司CRMERP套件Dynamics的号召力。

3）基础软性件包层和软性件包合作开发重新部署工具的产出值继续快速大幅提高。本本季该公司数据资料管理制度与数据资料库相关工具产出值继续不断大幅提高。

4）应有PC的只能大幅提高将短短时间到下个本季，将要能Office和Windows业务部门短短时间显出：我们相信应有PC的只能深受益于登革热后回到顶楼，应有用户对于办公、游戏等产出值大幅提高，驱动力再一直到现在到下个本季。

2.3． 亚马逊河季报新浪网：外资公共开支节奏与营销壮大速度或稍稍停滞不前

亚马逊河仓储配送里心面积与支出的抗拒曾经是看好支出超强预估的基本语义之一，但管理层本本季同月投身于面积利用率需想得到大幅提高。意味着市场公平竞争相信的“长坡厚枯”里，营销的一直社但会发展指标或许将获得一定优惠。

支出与营业收入均不及彭博相一致预估。2022年4月初29日，亚马逊河发表2022财年第一季报：

亚马逊河意味着白莲销售额支出1164.44亿美元，去年同期减小7.3%。除去整个本季固定汇率去年同期变化带来的不利情况严重影响，去年同期激增9%。百货公司支出37亿美元，去年同期减少58.4%。

白莲盈余负38.44亿美元，去年同期减少147%，其里盈余76亿美元是对Rivian的股权海外投资造变为的可售股权银行市价严重损失。

三大业务部门欧亚大陆：AWS，北美，该协但会。其里只有AWS业务部门欧亚大陆在2022年第一本季意味着了盈余。

AWS业务部门欧亚大陆变为营业收入主力，该公司与电信、航空航天、体育等主要服务业优惠者达变为一新合作。AWS业务部门欧亚大陆在2022年第一本季创造了184.41亿美元的历史支出日志，去年同期激增44%。

营业收入多方面的激增促使该公司慢速对AWS的海外投资，包括在仅有球同步进行基础设施重新部署和热卖一新一代数据资料库。北美业务部门欧亚大陆白莲销售额额占比总销售额额第二大，但盈余仅有平均市场公平竞争预估，去年同期减少145%。该欧亚大陆公交系统公共开支去年同期激增16.2%仅有超强白莲销售额支出去年同期激增（7.5%）。

亚马逊河实质性缩小了prime分但会权限，创一新环保的产品，使用3D技术开发增强优惠者购物互动。旨在增强优惠者疏松。针对服务业热卖服务业首创的采购工具（punch-in），通过创建和协调采购订单来简化服务业的购置工序。

显然过往两年优惠者业务部门的激社但会发展指标率，亚马逊河计划书在未来但会两年意味着网络服务规模缩小一倍。亚马逊河在本本季完变为对米很高梅的收购，为优惠者提供愈来愈多的数字媒体内容考虑。此收购对中心等百货公司支出情况严重影响并不明显。该协但会业务部门欧亚大陆盈余仅有平均市场公平竞争预估，去年同期减少202%。该欧亚大陆白莲销售额支出去年同期减少6.6%

2.4． Google该公司季报新浪网：购物出行的查询只能粗糙宏观的波动，但Youtube社但会发展指标略有势必

该公司支出营业收入理论上合理预估：该公司FY22Q1中心等支出为680亿美元。四大主要业务部门欧亚大陆：Google该公司客户服务、Google该公司阳、OtherBets、其它支出。其里，Google该公司客户服务欧亚大陆贡献盈余仍占佼佼者。

Google该公司客户服务部门总支出为615亿美元，激增20%，购物、零售广告片只能回暖。本本季Google该公司查询和其他广告片支出激增24%。YouTube广告片支出激增14%，为69亿美元。

去年同期激增率的减速主要因为在1Q2021的很高序数。在AdSense和AdMob的推动下网络服务广告片支出激增20%，超越82亿美元。其他支出为68亿美元，激增5%。

这一激增率反映了YouTube非广告片支出的不断激增，深受YouTubeMusic和Premium以及YouTubeTV浏览用户激增的推动，这在不小程度上被Play支出的去年同期减少所抵销，主要是由于价位调整。同时，第一本季业绩将继续反映出暂时俄罗斯业务部门带来的短短时间情况严重影响。

Google该公司阳欧亚大陆百货公司支出为58亿美元，激增44%，短短时间很高速激增，利润转正仍需时才。GCP的支出激增其后超强过阳数值，反映了基础设施和平台客户服务的显着激增。深受数字化转型的驱动，Google该公司阳的只能稳健，越来越多的优惠者考虑Google该公司阳来帮助利用Google该公司的仅有球基础设施的产品。

OtherBets支出为4.4亿美元。

2.5． 特斯拉季报新浪网：下单很难与盈余很难均略超强市场公平竞争预估

下单很难与盈余很难均略超强市场公平竞争预估：2022第一本季总支出188亿美元，去年同期激增81%，百货公司利润率超越19.7%，在所有批值OEM里再创单本季百货公司利润率一单月初，其里轿车支出超越169亿美元，去年同期激增87%。

从轿车产出销售额来看，第一本季轿车总产值305407台，去年同期激增69%，轿车下单值310048台，去年同期激增68%，破纪录驾驶者下单值单本季最很高纪录。轿车支出毛利率去年同期减小6.4个百分点，超越32.9%。

市场公平竞争布局多方面：

（1）在澳大利亚的德克萨斯州，Tesla于4月初份在德克萨斯州奥斯汀的一新厂开始下单ModelY，在CyberRodeo开幕式上下单了第一批配备4680单件式之前车身铸件和骨架充电电池的驾驶者。

（2）在里国上海，第一本季的每周产出率很很高，但COVID-19病例激增造成厂以及部分供其所链暂时重开，仅有期产出开始在有限的水平上趋于稳定，Tesla悄悄努力尽快趋于稳定仅有面产出，但这将情况严重影响第一本季的总建造值和下单值。

（3）在里欧的柏林-萨克森，Gigafactory的产出于2022年3月初开始，使用带有2170充电电池的非骨架充电电池同步进行产出，并且预估今年GigafactoryTexas将很难同时使用4680充电电池的骨架组件以及带有2170充电电池的非骨架组件两种骨架包产出ModelY。

技术开发方面多方面：自动驾驶和仅有自动驾驶（FSD）技术开发、驾驶者软性件包仍将短短时间提很高。

充电电池、动力总变为与制造多方面，显然充电电池变为份多样性对一直容值激增的层面，Tesla第一本季产出的轿车有仅有一半配备了不包涵锂或钴的磷酸铁锂（LFP）充电电池。在能源技术开发多方面，深受薄弱的Powerwall重新部署推动，第一本季储能重新部署去年同期激增90%至846兆瓦时。同时，Tesla悄悄合作开发一款专用的自动驾驶的士，针对凝聚力同步进行了很整体建模，需配备方向盘和驾驶座，试图意味着平均的每公里效益。

2.6． Meta季报新浪网

主体盈余：一本季营业收入279亿美元。其里其所用家族（FamilyofApps）支出272亿美元，广告片支出为270亿美元，元银河系VR业务部门（RealityLabs）收7亿美元，去年同期激增30%。一本季Facebook千分之DAU为19.6亿，去年同期激增4%，自往年第四本季首次显现环比下滑后，趋于稳定激增仅有年来。

Meta二本季营业收入引导为280-300亿美元，主要深受仅有球物价上涨、固定汇率变动、俄乌争端、TikTok公平竞争等情况严重影响。此外苹果公司往年的防火墙一新政以及IOS16系统、欧共体和仅有球之内对于互联网服务业的监管趋严都视作了潜在的不太可能性。而营业收入多方面的不利因素不太可能造成该公司海外投资停滞不前，包括人工笔记本电脑和机器学习的相关基础设施。

Meta元银河系大战略的基本是社交平台Horizon，但其仍处于早期期中，预计今年年底但会热卖网页版的Horizon；驱动程序多方面今年年底将发表SSCambria的很高端VR设备，目标是最终取代电脑视作办公设备。

此外还具备面部和眼球系统，很难同步完整版表情至Horizon。尽管一直看元银河系的海外投资天数较长，但短期内该公司几乎有盈余的机但会，例如与广告片主合作在虚拟世界里开设零售业，并通过Feeds、Reels等广告片方式推广。

该公司对于元银河系业务部门的一直展望是将传统意义业务部门的盈余用于元银河系业务部门转变。同时该公司亦将衡值一新业务部门外资公共开支节奏而有计划书地投身于。

本文作者：孔蓉、李泽宇，本文比如说：天风银行，文中标题：《澳大利亚生物科技佼佼者2022Q1公司股票深度新浪网：物价上涨与供其所链舆论压力下生物科技佼佼者的结实其后被磨练》

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