负利息继续下去 黄金定价框架将被打破？

保持相反，那么所有者这两种优先股的回报是相同的。而这时候，如果经济衰退意外下跌，可避险经济衰退的TIPS将强于为名信贷。相反，当经济衰退结果低于期望时，为名信贷的表现将强于TIPS。

如果TIPS回报率为负才会发生什么？优先股卖家无需在转售优先股时预先缴付股票价格，比如10年期、回报率为-1%的零息TIPS，买入无需先缴付110%的如数，并在10年后获得100%的如数缴付，在这10年里，如数才会根据经济衰退顺利完成调整，但续期时，融资的实质回报率为-1%。

也就是说这种玉石售价软件系统能否持续下去？

从2006年开始，只要TIPS回报率回升，比价就才会涨，反之亦然。当实质回报率增高，的新产品认为所有者玉石更为具商业经济效益，因为玉石是唯一并不需要现金输掉风险的国际储存量资产。

但无论如何，当TIPS回报率进入正数区间时，这种无关性却并不需要偏离。当TIPS回报率从-0.5%降至-1%时，比价的中间体与TIPS回报率从1%降至0.5%时相同。

更为无论如何，在迄今的软件系统下，如果10年期TIPS回报率连续多年保持稳定在-1%不变，优先股所有者者将面临严重赤字，如果比价一直在1800美元/盎司上下周期性，就无法避险所有者优先股带来的赤字。

另一个无需考虑的原因是，American联邦利息的放缓速度远快于玉石蕴藏量。即使如此10年，American联邦利息创纪录，但玉石蕴藏量只放缓了17%。而迄今TIPS的回报率与10年的一样，都在-1%约莫的程度，那么以为名美元计算的收益损失是10年前的两倍，为名比价则相当于涨了17%，这样无论如何似乎不对称。

直接影响American总利息与GDP之和达到创纪录的370%，10年期TIPS回报率似乎仍保持正数。在这种生态下，American当局不似乎允许为名回报率大幅下跌。与此同时，印钞和终究新产品原因掀起了经济衰退。

因此，Jan Nieuwenhuijs认为，TIPS回报率保持稳定正数的时长趋长，玉石就趋有似乎脱钩并走向涨。另一个重要因素是，在许多各地区的随即实质回报率在时更都是正数。因此，人们将股票和房地产当作“极致的挂钩新产品”，因为这些资产才会持续涨，并缴付普通股或租金。

然而，这些的新产品始终保持固化之中都，尽管固化持续时长才会比或许中都长，但终究总有破裂的时侯。到那时，融资将才会寻找另一种经济效益储存形式，当股市暴跌、且当局优先股很难提供正的实质回报时，融资的目光将转向玉石。

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