开源证券：首予贝壳-W(02423)“买入”评级 家装家居驱动第二增长直线

智通财经APP知悉，开源证券披露研究报告称，首予珍珠-W(02423)“”评级，预计2022-24年non-GAAP净利润为18.7/44.1/57亿元(同比-18.7%/+136.1%/+29.4%)，摊薄后EPS为0.52/1.21/1.56元。虽然去年交易数量太大下滑，但短期直接影响驱动升幅回暖，阶段性游戏平台所谓驱动房地产子公司自立门户市场市场占有率短时间降低，家装家私领域下半年复制珍珠房地产子公司自立门户业务范围辩证法成第二增长椭圆。

展望将来，游戏平台所谓驱动子公司房地产子公司自立门户市场占有率短时间降低，家装业务范围随能力整合或加速扩张。短期直接影响驱动房地产交易回暖，阶段性存量房市场自立门户服务渗透率逐步见顶，珍珠能用游戏平台所谓市场市场占有率下半年短时间降低;庵野秀明业务范围整体升幅面临本部下滑压力，但庵野秀明渠道及珍珠市场市场占有率均存在降低空间。此外，目前珍珠在家装家私领域能用并购圣都家装完成线下整装从0到100进程，将来随能力整合叠加流量优势下半年搭建全国整装模式，驱动成第二增长椭圆。

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