华泰期货聚烯烃日报20230531：美元持续强势，聚烯烃维持中下阶层

全局上看，美元股票价格所处接下来上升通道，且从趋势看仍有之后走强的可能，对大宗商品产生全局利空，当前阶段的定价更多是受全局力量变换盘面资金力量驱动。国内非金属检修损失量环比增加，供应冲击大大缓解。下游于在秋冬季夏天，消费延续下去疲软行驶，工厂接货积极性不较低，难以对市场消费行情起到有力中空。整体来看，消费冲击未有改善，市场消费行动者市况期望不足，市场消费定价承压暴跌。聚烯烃市场消费颓势难改，短期仍有下行冲击，聚烯烃仍建议星期日较低做空套保。

核心观念

■ 市场消费分析

供给多方面，非金属供给69万吨，较昨天-6.5吨。

基差多方面，LL中南基差在+140元/吨，PP中南基差在+70元/吨，基差巨大变化不大。

生产商获利及国内开工多方面，LL油头法生产商获利稍有收益，油制PP生产商获利财务危机，PDH制PP获利依靠较低位波动。

非标价差及非标生产商比例多方面，HD 热塑性-LL 略有回落，对标品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉丝定价接下来拉升，对PP标品供应上有利好作用。

国际贸易多方面，PE和PP自产窗口已关闭。

■ 方针

（1）单边：建议依靠星期日较低做空套保。

（2）跨期：无。

■ 风险

原油定价波动，下游消费恢复情况，自产窗口的巨大变化。

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