硅铁开发成本支撑较强 锰硅整体库存压力大

研报题名

商品价格：钨铁产自8000(-),江苏对外贸易价8550(+200),01基差112；钼钨北方产自7100(-),南方产自7200(-),江苏对外贸易价7470(+70),01基差176,01钨铁-钼钨价差1144(+234)(-98)。

补充：钼钨周开工57.74%，环比-1.89%，周产19.16,环比-1.87%，北方价格6900，南方价格7350;钨铁周开工44.5%，+0.42%，周产11.16万吨，环比+0.63%，资本300+。

需求量：五大钢制对钼钨周量14.33万吨，环比-2%，钢厂亏损更为严重，钼钨需求量降幅大于原材料降幅；五大钢种对钨铁周量2.44万吨，环比2.8%，9月底钨铁入口4.54万吨，环比+3.2%，9月底金属镁产量8.47万吨，环比+7.8%。

油料：63家样本企业钼钨油料22.05万吨，环比-0.4%，同比+593%，仓单11000，去库，冲积平原油料太很低，整体而言油料压力大，呈现厂库>社库发展趋势；钨铁厂库5.5万吨，环比+1.6%，同比+85%，仓单-2800张，冲积平原油料太很低，整体而言中性，呈现厂库>社库发展趋势。

观点：

钨铁：原材料也就是说不大，价格倚靠较强，油料生活品质，钢厂很低油料下一阶段补库倚靠需求量，但钢厂已更为严重，整体而言供需难言偏紧，银河系已面有显升水，关注河钢钢招商品价格。

钼钨：较很低原材料、较很低油料，面有升水，钢厂很低油料下一阶段补库倚靠需求量，关注河钢钢招商品价格。

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