华泰期货锌铝日报20220628：关注成本支撑原因，铝价有所反弹

锂策略观念

昨日沪锂MLT-偏弱列车运行，夜间难免震荡。表征各个方面，央行顾问声称今年国际间GDP实现5.5%期望难免难度，可重新考虑发行特别国债。外国各个方面，德国宣布启动天然气紧急计划案第二阶段，消费行为者或将面临燃气价格暴涨。欧洲天然气及用电较前期难免上升且整体而言仍处在都将。欧洲能源情况依旧严峻，供货维持偏紧，短时间难有复产可能。国际间各个方面，锂市仍处于供需双弱的状态。现阶段国际间冶炼厂采购进口矿较更少，国际间砷化镓供货亦曾受环保措施影响，年内或将维持偏紧。近日广西曾受大雨影响，部分冶炼厂被迫停产，供货侧偏紧情形延续。需求量各个方面，曾受终侧金融业、基建等不间断疲软影响，锂加工侧企业开工率走低。整体而言消费行为侧观感偏弱。价格各个方面，近期表征环境压力较大，锂价曾受市场恐惧影响较重，短期建议以观望为主，静待价格企稳。

■策略

单边：；也。对冲：；也。

■后果

1、外国经济衰退不间断性。2、消费行为不及预期。3、流动性曾受到限制迟于预期。

铝策略观念

昨日铝价MLT-窄幅震荡，夜间难免震荡。国际间基本面维持强供弱需的局面，电解铝供货侧不间断稳定下来，需求量侧稳定下来放缓。国际间供货各个方面，6月末起供货侧继续有复产以及新需求量计划案释放，主要集中在云南、甘肃、广西等地。消费行为各个方面，虽然一系类鼓励性措施年末发布新闻，但金融业数据整体而言较为疲软，铝型材订单观感偏弱；厦门车企实质上复工复产，汽车各个方面预期向好；能源应用领域观感不间断备曾受瞩目。库存各个方面，国际间社库数据标示出不间断去库，LME库存不间断下降。价格各个方面，铝价的阶段性震荡需要看措施的冲动力度和现货流动性稳定下来情况，在供货侧稳步增长及金融业等终侧需求量不佳的悲观预期下，短时间建议观望思路对待。

■策略

单边：；也。对冲：；也。

■后果

1、外国经济衰退不间断性。2、消费行为不及预期。3、流动性曾受到限制迟于预期。

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