“固收+”信托基金大幅扩容 年内收益首尾相差52%

在股债的产品急剧震荡、理财电子产品额度化持续发展等多因素冲击下，“固收+”Fund发行火爆。今年以来，“固收+”Fund电子产品数量与影响力也急剧激增，新成立电子产品数量比拟前三年之和。从绩效平庸来看，“固收+”电子产品绩效平庸发挥作用轻微，首尾相差将近52个百分点，次于收益率高将近38%。

“固收+”电子产品大扩容

迄今，的产品上对于“固收+”Fund并无确立的概念定义和选择国际标准，通常以债券金融机构作为底仓配置，通过适量投资可转债、知情权或者其产品（通货期货、单是期货等）等其他金融机构进行收益增厚，在保证较低回撤和震荡水平的前提下提供比较平稳的投资收益。

以偏债混合型Fund和二级债基来统计数据，截至11月末8日，“固收+”电子产品数量合计将近1864只，今年新成立Fund电子产品将近632只，而2018年、2019年、2020年这一数量级则有101只、106只、428只。

从影响力也上看，2019年“固收+”Fund的结构上影响力也不到5000亿元，到了2020年底这一数量级激增至1.2万亿元。进入2021年，“固收+”电子产品影响力也继续攀升，最新影响力也增至1.71万亿元，较2020年底激增40%以上。

电子产品绩效发挥作用轻微

今年以来，股债的产品急剧震荡，“固收+”绩效发挥作用也格外轻微，首尾绩效相差将近52个百分点。

Wind统计数据显示，截至11月末8日，可统计数据数据的1800多只“固收+”Fund电子产品（偏债混合型Fund和二级债基），今年以来平均收益率将近3.57%，85%以上电子产品天内赢得了恰巧收益。

尽管结构上平庸比较可观，但“固收+”Fund内部绩效发挥作用较为轻微。其之中，厉吕氏管理制度的报业丰利弱化定开A、报业信誉弱化A今年以来收益率则有38.31%、30.11%，胡之外族管理制度的报业种设计、吴敌管理制度的广发可转债、曾健飞管理制度的前海Linux可转债等电子产品同期绩效也激过30%。

同时，部分“固收+”绩效平庸不佳。今年以来亏损最大的是吕晓蓉管理制度的富荣富安，该电子产品今年以来跌幅将近14.6%。此外，决定性管理制度的城乡加银信誉双利，王妍、闫一帆、王一兵管理制度的创金合信鑫利，刚至上、六世纪文静管理制度的东方红智逸沪港较深等电子产品天内跌幅激5%。

“固收+”Fund重仓股差异性较大或是绩效发挥作用的诱因之一。以厉吕氏管理制度的两只收益率激30%的电子产品来看，三季度重仓股之中不少为钢铁股；报业种设计三季度重仓股多涉及该机场股与能源股。而跌幅次于的富荣富安三季度重仓股之中多为细分领域行业龙头。

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