加息前的寂静？美银称美债正面临商品价格紧张

发布时间：2025年08月29日 12:18

摩根士丹利周一在简介研究报告中所强调，在财年利率大会闭幕之前，American债券产品亦然面临持续性尴尬。美银提到，过去两周，在财年本年将多次加息的期望下，一些即便如此较炙手可热的现金开始大幅裁减，比如做空短端美债、押注趋平，以及做空American通涨贴现债券（TIPS）。

美银说明，现金员们近期淡出这些现金使得American债券产品易于受到持续性疑问带来的影响。该行说明，短期不确定性相对突出体现在不确定性提高上，并指出整条贷款人切线上的隐含波动率均大幅上升。

美银指出，在周二，跟踪现金员对美债券券产品波动期望的ICE摩根士丹利移动指数（BofA MOVE Index）认清140.03点，为2020年3月初以来的略低于水平。一个大，10年期美债三个月初期的波动率周一认清0.568----，打破一年来的新高点。

除了不确定性亦然因如此，摩根士丹利还指出，考虑到通涨飙升，美债在投资混搭中所的明确效用具有不确定性。尽管财年高级官员说明加息周期亦然在稳步推进，但避险环境导致仍有投资者预计下周FOMC大会有意味著宣布更是激进地加息50个----。

摩根士丹利说明，由于通涨仍未见顶和农民产品尴尬，本年年底100个----的加息稍微显然是合理的。但除此亦然因如此，美银还说明，加息路径依赖于全球地缘政治经济现况，在一定相对上反映出财年意味著会开始显露出对通涨背景之下经济上升持续上升的顾虑。

“这为极低的持续性通涨创造了空间内，并限制了名义UST切线在避险动态下的潜在质子化。”美银说明。

摩根士丹利指出，如果地缘政治经济争端没有出现更是进一步减轻，预计American债券产品的持续性不足将持续想尽办法，并说明：“财年或American联邦政府意味著必须施加压力制裁，以维持American债券产品的经常性运转。”